近日，總投資50億元的先導稀材半導體激光雷達及傳感器產業化項目在德州開工。數月前，作為該項目落地山東的配套金融工程，德州先導半導體創業投資基金完成搭建，并率先完成首筆出資。該基金由山東省新動能基金公司聯合德州建能實業、德州天衢建設等設立，首期規模8.3億元。

在山東，一場圍繞政府引導基金的改革試驗正如火如荼地展開。這不僅是一場關于資金投向與產業規劃的精準對接，更是對國有資產保值增值、風險控制與經濟發展多重目標的探索。

靶向發力，為企業帶來優質資源

先導稀材半導體激光雷達及傳感器產業化項目落地德州天衢新區，不僅可為威訊、有研、英望手機、恒芯電子等企業提供配套服務，還彌補了天衢新區第二代半導體制造環節的相對空白。這也是繼出資支持引入山東有研半導體集團后，山東省新動能基金公司發揮省級政府引導基金“基金招商”作用的又一成功案例。

如何讓政府投資基金的引導作用在區域經濟發展和國家戰略實施中充分發揮？新動能基金公司瞄準標志性牽引性大項目靶向發力，發揮政府引導基金橋梁紐帶作用，與地方政府合作，支持培育壯大“十強產業”，加快構建現代化產業體系。

“一款創制農藥的研發周期是8到10年，研發投入超過3億元。僅申請上市這個環節，就需要通過500多項實驗。”青島清原作物科學有限公司財務負責人介紹。2023年，新舊動能轉換引導基金參股的齊魯前海母基金投資清原生物1.97億元，不僅為研發攻關提供了資金支持，還為企業進一步開拓市場帶來了頂尖投資機構的優質資源。

目前，清原作物自主研發的6款專利新農藥已在我國獲批上市，多款產品進入登記試驗階段。

攜手7年，共同推開“工業數字化”之門

政府投資基金相較社會資本，能為科技創新活動提供更持續穩定的資金來源，對企業走好從原始創新到成果轉化這段“從0到1”的路程至關重要。

矢志成為“工業數字化推門者”的震坤行，2014年轉型為工業用品數字化采購和服務平臺，2023年底在美國紐交所掛牌上市。作為早期投資震坤行的合伙人，新舊動能轉換基金已陪伴企業走過7年歷程，不但收獲了超10倍收益率的賬面浮盈，還積累了天使基金“投早、投小、投科技”的寶貴經驗。

“震坤行創始之初就獲得了山東投資人的支持。后來，轉入工業用品采購平臺賽道后，第一筆天使投資依然來自山東，山東省政府引導基金設立后很快對我們進行了追加投資。”震坤行區域銷售總經理莘文宇說。截至目前，震坤行已在山東建有2個省倉和7個分中心，近年山東市場保持了每年26%的增長量。

立足耐心培育創新，新動能基金公司厚植科技創新企業發展的土壤。一方面，提高出資比例支持，對重點投向初創期科技型企業的創投類基金，省級引導基金出資比例提高到30%，省市縣三級政府出資比例提高到50%；對主要投資種子期、初創期科技型、創新型的天使基金省級引導基金出資比例提高到40%，省市縣三級政府出資比例提高到60%。另一方面，針對早期項目調整投資邏輯，通過搭建基金引入高水平基金管理團隊和大型產業集團，多維度篩選鑒別有潛質的優質中小企業，在企業還沒有實現正向現金流甚至產生營收前及時提供支持。

目前，新舊動能轉換基金已設立4只天使基金，先后投資山東晶鎵半導體等優質初創企業，為新興產業壯大、未來產業培育提供長期穩定的資金引擎。

連續9年居全國第二

數據顯示，截至2023年底，我國已累計設立超2000只政府引導基金，基金認繳規模突破7萬億元。2016年至2024年，國內權威股權投資研究機構清科創業評出的中國政府引導基金榜單上，山東新舊動能轉換引導基金連續9年排名第二。

直面當前一級市場退出通道遇阻的新形勢，新動能基金公司優化多元目標導向，更加緊密地融合服務全省發展大局。今年以來，先后完成100億元山東省綠色新能源產業股權投資基金、10億元藍色糧倉基金、山東首只金融AIC股權投資基金等重點基金搭建，構建起覆蓋企業全生命周期接續投資體系，引導各類優質生產要素向發展新質生產力順暢流動、高效配置。

在優化“募投管退”路徑的同時，不斷加強團隊建設、內控建設和風險控制，努力提升投資的專業性和效率。今年前三季度，政府引導基金新設參股基金9只，認繳規模達223億元，新增投資項目83個，投資金額超90億元，累計收回本金7.8億元。

截至目前，山東省新舊動能轉換基金累計投資企業項目1600個、投資規模突破2000億元，累計投資省內14家獨角獸企業、近200家瞪羚企業、近300家專精特新企業，推動100余家基金投資企業上市，為山東加快建設現代化產業體系貢獻了重要力量。