“未來政策核心應(yīng)是促進傳統(tǒng)制造業(yè)走向先進制造業(yè)，促進具有積累性質(zhì)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。”中國人民大學經(jīng)濟學院教授于澤在9月15日的中國宏觀經(jīng)濟論壇上表示。

 

         目前，經(jīng)濟下行壓力不斷累積。

 

         于澤就表示，經(jīng)濟面臨的通貨膨脹、貿(mào)易摩擦不確定性引發(fā)進出口和投資波動等風險周期本身是可控的，但經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足，造成嚴重的邊際報酬遞減現(xiàn)象，以至于市場出現(xiàn)了焦慮心理，是經(jīng)濟最大的風險源，這種經(jīng)濟長期乏力在貿(mào)易摩擦環(huán)境中會進一步放大短期風險因素。

 

         經(jīng)濟為什么會出現(xiàn)長期內(nèi)生不足？有兩種觀點都對此有所思考：一是這種下行是周期性的，包括國際經(jīng)濟周期對中國出口產(chǎn)生較大影響和企業(yè)與家庭資產(chǎn)負債表調(diào)整約束了現(xiàn)金流，抑制了消費與投資；二是這種下行是結(jié)構(gòu)性的，包括房地產(chǎn)擠壓實體經(jīng)濟、國有企業(yè)資源配置效率偏低，拖累了全要素生產(chǎn)率、政商一體化阻礙了創(chuàng)新等。

 

         但是于澤認為，中國根本性的結(jié)構(gòu)問題是傳統(tǒng)制造業(yè)，尤其是沒有產(chǎn)生相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)升級。于澤看來，這種降低價格是一種惡性循環(huán)：為了擠出對手→產(chǎn)能提升→規(guī)模擴大→降價→產(chǎn)業(yè)升級（無法升級）→繼續(xù)擴大產(chǎn)能→產(chǎn)能過剩→降價，這種情況是央行放水也無法解決的窘境。

 

         政策動作頻繁支持基建發(fā)展，但投資者也紛紛要求減稅。

 

         于澤認為，減稅好于基建，但都不是最有效的政策，應(yīng)該看到難以完成的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有效調(diào)整，是宏觀經(jīng)濟乏力的根本原因。

 

         “結(jié)構(gòu)調(diào)整要求的資產(chǎn)價格重估、人力資源培訓、高昂的轉(zhuǎn)移成本，不是市場能自發(fā)完成的，需要政府的介入，現(xiàn)有介入方法值得改善。”于澤說。

         

         于澤建議，未來政策要從產(chǎn)業(yè)升級方面考慮以下七個因素：一是特別關(guān)注宏觀政策，尤其是貨幣政策的行業(yè)影響；二是短期內(nèi)要切實加大企業(yè)減稅力度，推進上游國有企業(yè)產(chǎn)品適度降價，增加企業(yè)流動資金；三是基建方面，尤其是運輸業(yè)基建，不是現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)升級的迫切短板；四是財政支出應(yīng)該關(guān)注職工培訓和社會安全網(wǎng)建設(shè)，減少企業(yè)社保繳費；五是切實加快國有資產(chǎn)劃撥社保，加大轉(zhuǎn)型的社會保障力度；六是適當允許增加金融機構(gòu)風險暴露，轉(zhuǎn)型期不宜從外部過分收縮信貸條件，強化金融機構(gòu)內(nèi)部治理建設(shè)；七是加大跨境資本監(jiān)管，維護國內(nèi)各項資產(chǎn)價格穩(wěn)定。