綠色金融發(fā)展的關鍵，是如何吸引金融投資者參與更低碳、綠色、環(huán)保的項目。與傳統(tǒng)環(huán)境高污染項目相比，這些項目通常都存在風險高、盈利低且周期長的窘境。如何有效降低政府、公共機構和經濟主體投資綠色項目的風險并增加綠色資產回報，以鼓勵更多資本流向綠色低碳項目，是目前亟需解決的重要議題。就上海而言，主要可從建立全球碳金融中心、建立國際綠色金融樞紐、推動長三角綠色金融一體化以及推進綠色金融數字化等方面著手。
一、創(chuàng)新碳金融產品，建立全球碳金融中心
COP26通過的《格拉斯哥氣候公約》為如何建立全球性市場機制奠定基礎。盡管仍然存在不足，但為全球性碳交易市場的建立鋪平了道路。上海應當抓住機遇，在爭取碳金融產品創(chuàng)新的同時，努力建立全球碳金融中心。一是亟需制定與國際接軌的碳交易規(guī)則。例如，健全碳市場MRV管理體系。完善信息披露和盤點機制，以提高碳市場透明度和信譽度，保證碳交易的有效性和競爭性。二是提升拍賣等有償分配比例，通過成本控制和排放控制設置拍賣價格上限和下限。同時，預留碳資產池，以防止在不確定性事件發(fā)生時碳價劇烈波動。三是開發(fā)碳金融衍生品，鼓勵更多主體參與。例如，崇明島具有豐富的林業(yè)和濕地碳匯資源，開發(fā)相關碳匯基金或者將碳匯納入碳交易抵消機制，將極大推動崇明島打造成為具有世界影響力的碳中和示范區(qū)。四是加強碳金融風險管理。制定和完善碳金融交易地方性法規(guī)和實施細則，健全碳金融風范防范機制，完善對于內幕交易、市場操縱等濫用市場行為的法律規(guī)制。在鼓勵金融機構積極參與碳金融活動的同時，加強氣候變化相關風險的管理，逐步提升機構應對氣候變化的能力。
二、強化ESG監(jiān)管，建立國際綠色金融樞紐
上海建立強制性、高質量的ESG信息披露制度勢在必行。一是明確綠色信息披露的責任主體，通過綠色金融政策、法律與制度設計，健全責任追究機制，加強對“騙補”和“濫發(fā)”的處罰和約束，通過綠色項目投融資風險分擔與補償機制，針對社會資本發(fā)出綠色積極信號，使綠色金融活動內生化，從而避免“漂綠”風險。可借鑒美國《超級基金法》，明確貸款人的環(huán)境法律責任，督促銀行等貸款機構對借款人的環(huán)境法律責任及可能的環(huán)境風險進行全面審核，規(guī)范環(huán)境污染潛在責任人制度;二是根據不同主體確定具體的綠色信息披露標準、內容與方法，制定詳細的指標體系，拓寬綠色信息統(tǒng)計的深度與廣度，提高綠色信息核心內容的強制性披露要求，為綠色信貸風險評估提供可靠依據;三是強化ESG信息披露。通過加強ESG數據庫建設、強制實施信息披露的方式建立完善的關注企業(yè)ESG績效而非財務績效的投資理念和企業(yè)評價標準。可率先從銀行業(yè)金融機構做起，銀行業(yè)可以盡量完善地披露貸款客戶的環(huán)境信息，以此倒逼企業(yè)環(huán)境風險管理和ESG綠色信息披露制度。四是構建綠色信息披露主體間的協(xié)調機制，充分應用現代互聯網技術建立綜合性的綠色金融信息披露平臺，加強綠色信貸相關參與方的信息溝通。
三、完善政策協(xié)同，推動長三角綠色金融一體化
上海應積極推動長三角政策法規(guī)協(xié)同，以推動長三角區(qū)域“雙碳”目標的加速實現。一是加強對接，打造綠色項目庫“長三角樣本”。對實施綠色項目的主體進行持續(xù)跟蹤、動態(tài)調整，對已申報的綠色項目提交第三方機構進行評審，經評審后公開入庫，保證信息上下溝通順暢。二是研究制定長三角互認互通的綠色金融產品服務標準體系。借助上海金融中心優(yōu)勢，培育專業(yè)能力高、國際影響力大的第三方綠色認證機構，出具獨立的“長三角綠色認證報告”，有效評價項目綠色效益，吸引更多投資者進入市場。三是打造“綠色金融+區(qū)塊鏈”的具有長三角特色的金融綜合服務平臺，通過“區(qū)塊鏈”對綠色資金使用全過程進行監(jiān)督和審計，提高資金使用透明度，以確保綠色債券等綠色金融項目的資金確實流向綠色產業(yè)，杜絕“漂綠”現象。四是增強綠色金融產品研發(fā)實力，合理布局新一代信息技術產業(yè)鏈，發(fā)揮區(qū)域融合聯動優(yōu)勢，推動長三角綠色金融一體化發(fā)展。例如，對于綠色債券而言，可以考慮在場外建立面向長三角、乃至全國統(tǒng)一的區(qū)塊鏈交易市場，以打破地域限制，提高融資效率。五是探索長三角綠色金融區(qū)域立法。盡管區(qū)域立法是介于國家立法和地方立法之間的一種規(guī)范性文件，目前并不符合我國《立法法》的規(guī)定，但是基于《長江保護法》(第一部流域立法)的成功頒布，長三角綠色金融立法的探索實踐也將指日可待。
四、加深綠色金融技術，推進綠色金融數字化
綠色金融技術作為上海的顯著優(yōu)勢，應積極探索并推動其與綠色金融的大力融合。一是加大區(qū)塊鏈在綠色金融領域的技術創(chuàng)新。上海應積極支持區(qū)塊鏈技術的發(fā)展和創(chuàng)新，充分利用大數據、區(qū)塊鏈等新興技術的優(yōu)勢，為綠色金融投資決策和投后管理、交易定價、信息披露等提供支持。例如，就碳金融領域而言，區(qū)塊鏈作為一種新興的分布式賬本技術，其去中心化、公開透明等特點，有望成為解決碳交易市場數據問題的新突破口。二是完善法規(guī)政策，推進數字技術與綠色金融領域深度融合，提升政府治理能力和監(jiān)管能力。規(guī)范權利義務體系和風險責任承擔機制，為金融科技更好地服務于綠色金融提供法治保障。同時，監(jiān)管機構應鼓勵金融科技公司積極參與促進綠色低碳發(fā)展的綠色金融和環(huán)境保護舉措，同時也盡量減少金融科技公司的系統(tǒng)性風險。三是通過稅收優(yōu)惠、專項資助等政策措施對科技企業(yè)參與綠色金融創(chuàng)新和研發(fā)提供大力支持，并通過與國際科技巨頭簽訂協(xié)議的方式引進外部科技力量，助力上海綠色金融企業(yè)，降低研發(fā)成本。四是建立全球綠色低碳技術轉讓銀行，吸引更多綠色低碳投融資。2016年9月，由上海市開展先行先試的綠色技術銀行進入正式建設階段。上海可充分利用綠色技術信息、人才、金融等資源優(yōu)勢，將科技管理信息系統(tǒng)與綠色技術銀行進行充分對接，探索綠色技術成果轉化投資模式和金融產品，增強資本市場對綠色技術創(chuàng)新的吸引力。(作者：李海棠 周馮琦 尚勇敏)
