人口老齡化程度必將日益加深。據預測，2060年我國65歲及以上人口將達到頂峰的4.2億人，占人口比重或超30%。如何應對老齡化，是擺在我們面前一道緊迫的課題。《中國養老金融發展報告（2016）》提出，使用金融工具和技術是有效應對人口老齡化的重要手段，更是適應傳統養老模式轉變、滿足老年人多樣化養老需求的重要路徑，并由此提出了“養老金融”。

 

　　目前，政府已經關注到“養老金融”的戰略性作用，于2014年、2015年分別出臺《關于加快發展現代保險服務業的若干意見》《關于推進醫療衛生與養老服務相結合的指導意見》，明確表示應引導金融產品和養老服務實現有效融合。2016年3月，中國人民銀行、民政部、銀監會、證監會、保監會聯合發布《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》，從金融組織完善、信貸產品創新、融資渠道拓寬等提出了金融支持養老服務業發展的措施。養老服務金融政策的密集出臺，對推動養老服務和金融手段融合、推動社會資金進入養老產業，發揮了積極有效作用。

 

　　金融助力養老服務業的實踐

 

　　一是商業銀行支持養老服務和養老產業發展創新，為養老社區、養老地產、養老基地、健康養老等提供融資服務，為養老機構運營提供信貸服務，為個人提供住房反向抵押按揭服務和養老產品，以解決部分有房但無現金的老年人的養老資金來源問題。如國家開發銀行、中國工商銀行、光大、民生銀行等在大力投資養老服務產業、提供融資信貸服務的同時，還積極布局養老服務網點，開發符合老年人需求的養老金融產品，為老年人提供融資理財服務。

 

　　二是保險機構通過前端保險產品和養老服務產品互動結合、后端資金為養老服務和產業提供優質資金支持等方式，實現保險和醫療、養老服務的融合發展。如國內泰康、平安等保險公司利用保險資金的周期長、可持續等資源優勢，加快推進醫養結合、大健康、養老社區等戰略，滿足養老服務周期長、投入高等融資需求，有效整合養老服務全周期產業鏈價值，實現保險產品創新和養老資源供給的有效對接。

 

　　三是不斷創新養老服務PPP（Public—Private—Partnership，公私合作制）模式，為養老產業發展助力起航。養老服務PPP機制能將政府和社會資本有效結合，在市場運行機制下實現二者的收益共享和風險分擔，減少了政府投資成本，降低了投資風險，填補了養老產業項目的大量資金缺口，提高了養老服務供給質量和效率，受到社會資本的青睞。據財政部統計，截止到2016年11月，已有171個養老產業項目進入財政部PPP項目庫，涉及老年公寓項目、醫養結合項目、養老社區項目等，保持了良好的發展勢頭。

 

　　四是開展養老產業投資基金和養老產業專項債試點，為社會資本和養老產業相結合提供新的路徑。養老產業專項基金是由地方政府設立、以政府信用為背書，通過項目股權投資，按市場化運作模式籌集社會資金，投向高成長性、新業態的養老服務項目。自2014年以來，養老產業投資基金已在吉林、山東、安徽、江西、湖南、湖北、甘肅、內蒙古等多個省份進行試點和實踐。2015年，國家發改委制定《養老產業專項債券發行指引》，提出地方政府可向社會募資，發展養老產業。目前，湖南、浙江、遼寧、貴州等省份的部分城市發行了養老產業專項債，多投向生活照料和康復護理等機構。

 

　　五是啟動嘗試養老地產金融創新模式———房地產信托投資基金（REITs）。REITs基金誕生于美國，是將低流動性、非證券形態的地產投資，轉化為資本市場上的流動性證券資產。美國地產商采取凈出租模式和委托經營模式，獲取租金及經營收益作為證券收益，并運用REITs基金長期投資于醫療養老產業。2014年中信發起的“中信起航專項資產管理計劃”、2015年萬科聯手鵬華基金發起的“穩賺1號”，是REITs基金在我國的試水。

 

　　金融助力養老服務業的發展思路

 

　　盡管金融機構在養老服務業進行了模式創新和有益探索，但由于金融支持養老服務的政策和制度建設還處于初期階段，相應的政策缺乏落實細則和激勵機制，未能形成體系化、較成熟、可持續的金融支持養老服務的商業模式，金融支持養老服務和養老產業的力度、參與度、深度不夠，針對老年人開發設計的養老服務金融產品創新性不足、特色不鮮明、針對性不強，導致運用金融機制引導社會資本配置養老資源的活力還未完全釋放，與老年人對養老服務多層次、多樣化的金融服務需求還有較大差距。為此，提出以下幾點發展思路：

 

　　一是加大金融扶持養老服務業的政策支持力度。配套制定財稅補貼和利率優惠政策，并在養老服務產品研發、關聯產業合作、精算技術等政策層面實現突破，引導社會資本快速進入養老服務業，加快養老服務項目落地。

 

　　二是創新金融支持養老服務的管理體制機制，逐步拓寬養老服務的融資擔保范圍和融資渠道。依據養老服務及養老服務產業發展規律，研究制定相應的信貸政策，在養老項目的申請流程、信貸審批、信用評級等方面進行機制改革，開發養老服務的專項信貸產品，創新養老服務及設施的動產、不動產、股權等抵押擔保模式，提高養老項目的融資擔保范圍。加快多層次資本市場發展，大力構建與商業銀行、保險機構、證券機構、信托機構等的協同合作機制，滿足養老服務項目多元化融資需求。

 

　　三是整合養老服務產業鏈價值，大力投資成長性高的養老服務項目，推動養老服務和金融的深度融合和項目落地。在政府財政資金的引導下，積極吸收商業銀行、保險機構、信托資金等金融資本，通過項目股權投融資模式帶動金融資本投入養老服務不同產業鏈環節，推動“互聯網+物聯網+養老”的模式創新，在健康養老、科技養老、生態旅居養老等領域發力，投資社區智能居家照護、遠程健康診療、SOS呼叫與GPS定位、持續護理型退休社區（CCRC）、度假型養老基地等新業態，發揮資本帶動效應并形成養老產業上下游間的資本良性循環。

 

　　四是著眼老年群體的金融服務需求，加快創新開發符合老年人特征的個性化養老服務金融產品。適應養老生命周期需求和老年人支付能力，積極開發綜合性養老金融產品；根據年齡和風險承受能力，提供長期穩定收益的個性化金融產品；探索代際養老、以房養老、預防式養老等金融服務模式；借助網絡和移動互聯技術、大數據和云計算手段，創新符合老年人需求的通用型金融產品和零售金融業務，一站式滿足老年人對照料服務、便捷生活、交通出行、文體娛樂等的綜合需求。